Circular 6/2010, de 21 de diciembre, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, sobre operaciones con instrumentos derivados de las instituciones de inversión colectiva.
BOE-A-2011-551 · Boletín Oficial del Estado, 2011-01-11 · Comisión Nacional del Mercado de Valores
Circular 6/2010 figura como vigente según el texto consolidado del BOE, con última actualización del consolidado el 2025-12-19.
Resumen
La Circular 6/2010 de la Comisión Nacional del Mercado de Valores regula las operaciones de las Instituciones de Inversión Colectiva (IIC) con instrumentos derivados, estableciendo un marco normativo para su operativa y gestión de riesgos. Esta norma es aplicable a todas las IIC desde su entrada en vigor el 22 de diciembre de 2010.
Entre los puntos clave, se destacan las obligaciones de las IIC de establecer límites a su exposición al riesgo de mercado, que no puede superar su patrimonio neto. Además, se introducen metodologías específicas para medir el riesgo, como el Valor en Riesgo (VaR), que deben ser adecuadas a la política de inversión de cada IIC. También se establece la necesidad de diversificación en las inversiones y se detallan los criterios para la valoración de los instrumentos derivados. Las IIC deben cumplir con requisitos de solvencia en sus contrapartes y gestionar adecuadamente las garantías recibidas. Esta Circular no está derogada y sigue vigente, siendo fundamental para la regulación de las operaciones con derivados en el ámbito de las IIC en España.
Datos clave
- Rango
- Circular 6/2010
- Fecha de la disposición
- 2010-12-21
- Publicación
- Boletín Oficial del Estado núm. 9, 2011-01-11
- Entrada en vigor
- 2011-01-12
- Departamento
- Comisión Nacional del Mercado de Valores
- Estado
- Vigente
- Consolidado actualizado
- 2025-12-19
- Artículos
- 35
- Identificador BOE
- BOE-A-2011-551
- Texto consolidado
- boe.es · ELI
De qué trata esta norma
La publicación de la Orden EHA/888/2008, de 27 de marzo, sobre operaciones de las Instituciones de Inversión Colectiva (en adelante, IIC) de carácter financiero en instrumentos derivados y por la que se aclaran determinados conceptos del Reglamento de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversión Colectiva, aprobado por Real Decreto 1309/2005, de 4 de noviembre (en adelante, la Orden EHA 888/2008), amplía el ámbito de actuación de las IIC en lo referente a la inversión en este tipo de productos, especialmente en lo que respecta a los activos subyacentes que son considerados aptos y a la operativa en productos no negociados en mercados organizados así como en otros instrumentos financieros, incorporándose a nuestro ordenamiento jurídico la Directiva 2007/16/CE de la Comisión, de 19 de marzo de 2007, que establece, entre otros determinadas definiciones y requisitos…
Índice del articulado
- Norma 1.ª Definiciones generales.
- Norma 2.ª Instrumentos que incorporan un derivado implícito y requisitos de liquidez.
- Norma 3.ª Límites a la operativa con instrumentos derivados por riesgo de mercado: Primas pagadas y a la exposición global.
- Norma 4.ª Criterios específicos para el cómputo de la exposición por riesgo de mercado en la operativa con instrumentos derivados.
- Norma 5.ª Valor de la Posición Neta Primaria de un instrumento financiero.
- Norma 6.ª Reglas para la determinación de la Posición Neta Primaria.
- Norma 7.ª Posición Neta Secundaria por Instrumento Financiero. Requisitos de neteo y de cobertura.
- Norma 8.ª Determinación del compromiso por factor de riesgo.
- Norma 9.ª Determinación del compromiso sobre riesgo de tipos de interés.
- Norma 10.ª Determinación del compromiso sobre riesgo de crédito.
- Norma 11.ª Determinación del compromiso sobre renta variable o subyacentes con dicha naturaleza y materias primas.
- Norma 12.ª Determinación del compromiso sobre tipos de cambio o divisas.
- Norma 13.ª Determinación del compromiso en otras IIC.
- Norma 14.ª Cómputo del límite a las primas pagadas.
- Norma 15.ª Condiciones generales sobre la metodología y el modelo.
- Norma 16.ª Medidas complementarias y funciones de la gestión de riesgos.
- Norma 17.ª Criterios cualitativos y cuantitativos para la determinación del VAR.
- Norma 18.ª Límites de VAR Relativo y VAR Absoluto.
- Norma 19.ª Excesos en los límites y otras cautelas adicionales.
- Norma 20.ª Requisitos específicos de solvencia exigidos a las contrapartes en operaciones con instrumentos derivados.
- Norma 21.ª Cómputo del riesgo de contraparte por la utilización de instrumentos financieros derivados.
- Norma 22.ª Reglas aplicables a las garantías.
- Norma 23.ª Cómputo de los límites de diversificación. Reglas generales.
- Norma 24.ª Reglas específicas en los límites de diversificación.
- Norma 25.ª IIC con objetivo concreto de rentabilidad.
- Norma 26.ª IIC con objetivo concreto de rentabilidad garantizado.
- Norma 27.ª Valoración de posiciones en instrumentos financieros derivados.
- Disposición adicional primera.
- Disposición adicional segunda.
- Disposición adicional tercera.
- Disposición adicional cuarta.
- Disposición adicional quinta.
- Disposición transitoria.
- Disposición derogatoria.
- Disposición final. Entrada en vigor.
Normas que la modifican o afectan (3)
Normas a las que afecta (10)
Preguntas frecuentes
- ¿Está en vigor Circular 6/2010?
- Circular 6/2010 figura como vigente según el texto consolidado del BOE, con última actualización del consolidado el 2025-12-19.
- ¿Qué normas modifican o afectan a Circular 6/2010?
- El BOE registra 3 referencias posteriores sobre esta norma (modificaciones, desarrollos, correcciones o derogaciones parciales). En esta página se listan con enlace a cada norma.
- ¿Dónde consultar el texto consolidado actualizado de Circular 6/2010?
- El texto consolidado oficial está disponible en boe.es (enlazado en esta página). En El Vínculo puedes además leerla artículo a artículo, ver versiones anteriores de cada precepto y preguntar a la IA sobre su contenido.